编者按：华电新能源集团股份有限公司（以下简称“华电新能”）近日更新了招股说明书，华电新能的联席保荐机构（主承销商）为中国国际金融股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人为杨瑞瑜、程然、孙琪、怀佳玮。

(资料图)

华电新能系中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。公司的主营业务是风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营。除提供电力产品外，公司还积极践行社会责任，致力于促进经济发展、助力乡村振兴、参与戈壁绿化等环保行动、实现积极的社会影响，将碳达峰、碳中和目标落地和全社会可持续发展融入公司业务发展的长期目标。

公司的控股股东为华电福瑞，实际控制人为中国华电。华电福瑞持有公司52.40%的股份，为公司的直接控股股东；华电国际持有公司31.03%的股份，与华电福瑞同受中国华电控制。中国华电通过其全资子公司华电福瑞间接控制公司52.40%的股份，通过其控股的华电国际间接控制公司31.03%的股份，合计控制公司83.43%的股份。

华电新能此次拟在上交所主板上市，公开发行股票数量不低于本次发行后公司总股本的15%且不超过本次发行后公司总股本的30%（含主承销商行使超额配售选择权发行的股份数量）。扣除发行费用后，本次募集资金将投入风力发电、太阳能发电项目建设以及补充流动资金，其中，风力发电、太阳能发电项目建设拟使用募集资金约210亿元，补充流动资金拟使用募集资金约90亿元。

业绩逐年增长

2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，华电新能的营业收入分别为1,516,205.49万元、1,644,700.54万元、2,160,892.01万元、573,997.17万元；归属于母公司股东的净利润分别为328,024.20万元、406,013.40万元、723,030.54万元、214,334.98万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,780.88万元、26,334.46万元、581,961.15万元、212,503.91万元。

2019年至2022年1-3月，华电新能销售商品、提供劳务收到的现金分别为1,049,372.46万元、1,453,837.94万元、1,521,904.02万元、374,634.97万元；经营活动产生的现金流量净额分别为1,060,634.75万元、1,121,582.59万元、989,677.81万元、312,102.36万元。

经计算，报告期内，华电新能的收现比分别为0.69、0.88、0.70、0.65。

去年关联采购58.98亿元

根据招股说明书，报告期内，华电新能向中国华电下属企业华电科工、国电南自等关联方采购工程承包及设备等以进行项目建设，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-3月，公司向关联方采购的总金额分别为416,253.35万元、523,619.06万元、589,829.31万元和89,521.54万元，占采购总额的比例分别为40.97%、24.82%、19.85%和14.28%。

华电新能表示，公司向中国华电下属企业进行采购系基于关联供应商的行业地位、项目建设质量可靠性、设备供应及项目建设的稳定性和时效性考虑，均具有商业合理性。报告期内，公司与关联方的交易定价公允，不存在利益输送的情形。

华电新能称，若公司未来不能有效执行与关联交易相关的内部控制制度，出现内部控制有效性不足、治理不够规范等情况，可能存在关联方利用关联交易损害公司或中小股东利益的风险。同时，按照相关规则，关联交易提交董事会、股东大会的审批时，关联董事、关联股东需要回避表决，未来如果必要的交易不被批准，公司可能无法按照计划进行交易，进而影响项目进度。

央广网：面临补贴退坡趋势

据央广网报道，华电新能招股书提示了可再生能源补贴政策变化的风险，这也是市场关注的焦点之一。

2019年以来，国家发展改革委、国家能源局陆续发布多项文件，积极推动平价上网和风电、太阳能发电资源竞争性配置。2021年6月，国家发展改革委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，其中规定2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。

招股书提到，对于补贴退坡后新并网投产的项目，以及未来计划新开发的项目，随着可再生能源补贴政策的不断更新，可再生能源补贴退坡，平价上网政策逐步推行，公司平均售电单价可能受到一定影响，对公司的运营管理能力、成本管控能力等提出更高的要求。

关键词：